百亿资金集体暴动。 谁将负责两轮比特币清算？ “高空跳水”真的是意外吗？

中本聪预测：区块奖励终将消失。 我相信20年后，链上的交易量要么很大，要么什么都没有……

5月12日，比特币将“分叉”，区块奖励减半至6.25。

对于加密货币局外人来说，这个消息只不过是偶尔出现的“新奇事物”。 但对于加密货币内部人士来说，减半可能会产生各种无法估量的后果。

以刚刚过去的周末为例，比特币上演了“暴涨后高空跳水，短爆长爆”的刺激场面。 对于这波变动的原因，主流分析认为，这是由于减半收益提早兑现，巨鲸出逃引发连环抛售。

有趣的是，市场上悄然出现了一种新说法，或者说一种质疑——比特币的这一波“高空跳水”真的是意外吗？ 今天我们也来凑热闹，看看哪种说法更符合你的猜测。

01 百亿资金集体暴动，两轮清算谁来负责？

在我们开始解释这个惊心动魄的故事之前，让我们先补充一点关于“比特币”的背景知识。

众所周知，所有的比特币最初都是从区块奖励中衍生出来的，所以挖矿的过程其实就是发行比特币的过程。 很多圈外人不知道的是，按照规定，挖出新区块的矿工，除了在区块中获得交易手续费外，还可以获得区块奖励。

这个区块奖励初始设定为50个币比特币交易案例，每挖出210,000个区块后，区块奖励将减半。 据此计算，比特币第一次减半发生在 2012 年 11 月底，下一次减半将在 5 月 12 日，届时每个区块的奖励将从 12.5 减少到 6.25。

因此，减半不仅意味着挖矿收益大幅下降，也意味着供给量减少，比特币变得更加稀缺，比特币行情往往会得到提振。 减半日前后，比特币交易量将激增比特币交易案例，价格波动也将飙升。

当然，这一次也不例外。

▶ 24小时内，比特币市值暴涨350亿美元！

5 月 8 日上午 8 点左右，比特币价格大幅上涨，突破 10000 美元/币，最高触及 10074 美元/币，这也是 2 月 24 日以来的首次。24 小时内，比特币市值飙升。加密货币飙升 350 亿美元，成为当时市场上最热门的话题，谷歌搜索量增长超过 5000%。

有分析师表示，早在4月30日，比特币就出现了提前上涨的迹象。 自 3 月中旬以来的两个月里，比特币价格上涨了 160%。 在这次反弹中，空头损失惨重。

据合约帝统计，截至8日中午12时，24小时内，超过13461人平仓，涉及金额超过2.3亿美元。

▶ 将疯狂的利润变成巨大的损失！比特币跳水近 1,000 美元

然而好景不长，噩耗来得更快。

5月10日上午，比特币从每币9559美元的高位暴跌，迅速突破9000美元大关，25分钟内暴跌超过14%。

据虚拟货币数据网站Coincoin数据显示，截至5月10日晚10时30分，24小时内，市场共有4.2万人平仓，平仓金额达8.34亿美元，相当于近60亿元。 某知名交易所甚至一度瘫痪。

02 都是巨鲸惹的祸？踩踏事件只是意外

对于此次“暴动”，市场主流分析认为是正常的价格波动。

对于4月30日至5月8日的那波上涨，分析表明，随着比特币区块奖励减半日的临近，无论是“矿工”还是对冲基金等大资本都在推出“新币”。 最后的冲刺，一是享受减半前最后的“红利”，二是入场抄底等待减半带来的良好发酵。

以上观点其实不难理解。 以过去两次“减半行情”为参照，比特币的价值往往能得到提振。 在 2012 年和 2016 年的减半事件中，比特币的价格分别上涨了 80 倍和 20 倍。

在此背景下，周末市场的暴跌显得格外“诡异”。

对于周末比特币的暴跌，有分析人士表示，这是因为比特币减半的预期提前实现了。

期货日报指出，在第三次减半行情到来之前，比特币已经经历了两个月近160%的涨幅。 对于前期有规划的投资者来说，减半正式实施之时，正是积极预期兑现之时。 如果之前的涨幅足够，他们甚至可以提前卖出。

一些分析师甚至使用有效市场假说来支持他们对比特币价格的预期。 这些分析人士认为，目前比特币已经提前消化了一半的利好，减半后的上涨行情或将暂停。 大名鼎鼎的比特币巨鲸Joe007甚至直言，比特币价格将在减半日后崩盘。

03 真的没有技巧吗？ 这个市场有“前科”

对于其他资产，市场可能会欣然接受上述说法。 但是，对于比特币，对于有着操纵案件“前科”的加密货币市场，谁也不能说其中一定没有猫腻。

比特币市场的这一缺陷并不是一个新发现，最著名的案例之一发生在 2017 年底。

当时，比特币飙升至近 20,000 美元的历史新高，随后的研究表明，虚拟货币交易平台 Bitfinex 的部分用户通过“极端”套索动作来操纵比特币的需求。 研究表明，当时比特币的一半上涨与Tether货币USDT的套利操纵有关。

不仅如此，2019 年初，比特币资产管理公司 Bitwise 为 SEC 制作的一份报告还显示，95% 的比特币现货交易都是假的。 调查发现，比特币平均每天交易约 60 亿美元，但其中只有 2.73 亿美元是合法的。 这一结论也支持了为什么受监管的比特币期货价格更稳定。

当然，任何关于操纵的说法都可以很容易地归结为“阴谋论”，而且也有数据证明矿工今年异常活跃。

截至周五，该交易所的比特币期货未平仓合约创下近 5 亿美元的历史新高，其中近 50% 的未平仓合约增幅来自其他交易和规模较小的非报告账户，表明流入的产品不仅仅是资金等大资本。

但值得注意的是，整个 4 月份，币安、火币、OKEx 和 BitMEX 的交易额均超过 500 亿美元。 这表明尽管今年矿工活动有所增加，但他们在该领域仍然是相对较小的参与者。

Two Prime 联合创始人 Marc Fleury 博士直言，很多人相信有效市场理论，其本质是说所有关于减半的信息都应该已经反映在价格中。 然而，有效市场理论可能不适用于加密市场。 弗勒里说，

众所周知，加密市场是非理性的、不透明的并且容易被操纵。 虽然矿工也可以推高价格，但只有少数大公司（包括大型矿工）具有不对称的巨大影响力。

CryptoQuant 首席信息官杨梅森也表示，如果比特币交易者想要规避交易风险，最重要的是监测鲸鱼和矿工是否套现，而不是根据经验预测短期价格变化。

不管“减半规则”造成了多大的麻烦，很多人仍然坚持认为这个规则是比特币设计的精髓，是比特币稀缺性溢价的集中体现。 对此，中本聪曾表示：

“再过几十年，当区块奖励几乎没有时，交易手续费将成为节点的主要收入来源。 因此，我很确定20年后，链上的交易量要么很大，要么什么都没有。”

那么，对于这条规定，你怎么看？ 您认为在“不透明的市场”中进行交易的风险有多大？